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近年來全球造船新簽訂單量低迷，因此船廠面臨著一定的接單壓力，新造船價格也持續(xù)承壓。然而在2016年跌至歷史低位之后，2017年初起主要船型的新造船價格出現(xiàn)改善跡象，對中國船廠而言，一些因素看起來發(fā)揮了重要作用。

價格回暖

2014年中至2017年初全球主要船型的新造船價格呈現(xiàn)下滑趨勢，例如好望角型散貨船的新造船價格從2014年5月的5,800萬美元降至2017年初的4,200萬美元。但此后船廠以低價接獲訂單的意愿大幅減弱，散貨船、油輪和集裝箱船的新造船價格自2017年初起開始回升；這也是導致今年新簽訂單量有限的原因之一。以散貨船為例（散貨船是中國船廠建造的主要船型，以載重噸計，過去五年中國船廠總交付量的64%為散貨船），2017年初至2018年10月底，克拉克森散貨船新造船價格指數(shù)上升了19%至131，好望角型散貨船的新造船價格升至5,000萬美元。這一增長受到了一系列因素的推動，包括這段時間內(nèi)新簽訂單水平有所好轉，以及中國船廠的手持訂單覆蓋率（即當前手持訂單可以維持船廠生產(chǎn)的時限）由2016年低位開始上升。但對大多數(shù)船廠而言，市場環(huán)境依然嚴峻，新造船價格在很大程度上也受到造船成本的影響。

鋼價上漲

中國船廠面臨的主要成本壓力之一來自于國內(nèi)鋼材價格上漲。目前在中國船廠的造船成本中，鋼材成本占到了非常顯著的比重（據(jù)大致估算好望角型散貨船建造成本中約1/3為鋼材成本），而近年來中國鋼材價格正在穩(wěn)步增長。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年1月至2018年6月國內(nèi)中厚板價格上升了25%，這主要是因為2016-2017年期間“供給側改革”淘汰了部分落后鋼鐵產(chǎn)能，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的市場環(huán)境明顯改善，有效支撐了國內(nèi)鋼材價格上漲，雖然近期增勢趨于平緩。

匯率上下起伏

匯率波動同樣也是中國船廠需要面臨的成本壓力之一。中國船廠在計算成本時以人民幣計價，因為大部分原材料和設備例如鋼板和船用設備是在國內(nèi)市場以人民幣采購的，而新造船訂單通常是以美元計價的。2017年初至2018年二季度美元兌人民幣匯率上升9%，人民幣升值意味著在未來款項結算時中國船廠可能會面臨利潤縮水甚至“入不敷出”的風險。這段期間中國船廠手持訂單覆蓋率上升，低價接單的壓力有所緩解。基于未來對人民幣繼續(xù)升值的預期，中國船廠相應地提高了新造船的美元報價。然而自2018年三季度起人民幣開始持續(xù)貶值，目前已經(jīng)幾乎貶至2017年初的水平。

這樣看來，近期中國船廠新造船價格增長是受到一系列因素的推動，雖然目前價格水平依然處于歷史低位。有趣的是這些影響因素正處在不斷地動態(tài)變化中。近期中國船廠手持訂單覆蓋率有所下滑，國內(nèi)鋼材價格趨穩(wěn)，人民幣則持續(xù)貶值。這些因素都將有可能影響未來新造船價格的走勢，因此需要緊密關注新造船價格對這些成本因素的敏感程度。

來源：克拉克森研究